Закрытый паевой инвестиционный фонд недвижимости. Разделение управленческого и инвестиционного участия. Операции с существующими объектами недвижимости

Таким образом, создаются инвестиционные фонды недвижимости, которые могут превращать инвестиции в недвижимость, которые по своему характеру требуют более длительных инвестиций инвестиционного типа, в финансовые активы, которые генерируют ликвидность, если инвестор не должен напрямую приобретать недвижимость.

Фонды недвижимости инвестируют активы как минимум в две трети в недвижимость, права на недвижимость и инвестиции в акционерный капитал в компании по недвижимости. Они закрыты, то есть имеют право погасить подписанную акцию только с определенной датой истечения срока действия. Минимальная продолжительность, предусмотренная для этих конкретных видов финансовых инвестиций, составляет 10 лет, в то время как максимум может достигать даже. Дата истечения срока также указывает время, когда активы будут распределены и распределены, как указано в проспекте эмиссии.

Обычно также предоставляется цель производительности, которая затем распределяется посредством дивидендов по авансовым платежам. Как работает фонд недвижимости? Этот актив подразделяется на заданное количество единиц. Первый этап рождения фонда недвижимости начинается с его подписки. Цель фонда - собрать определенную сумму денег у своих абонентов, деньги, которые будут использоваться для управления портфелем. Подписки открыты до тех пор, пока такая сумма не будет достигнута, не будет достигнут необходимый капитал, подписки будут закрыты.

Затем происходит вторая фаза, в которой после сбора денег фонд выбирает свойства, подлежащие обнаружению. Свойства выбираются в соответствии с линиями управления фондами: некоторые фонды привилегии жилых и офисных зданий, другие коммерческие объекты, другие еще должны быть построены или сложны для восстановления. Квоты могут быть подписаны только в пределах доступности фонда только в течение фазы торгов, и погашение обычно происходит только в момент погашения, но их можно покупать или продавать на регулируемом рынке, если они торгуются там.

Листинг на регулируемом рынке обеспечивается законом и обеспечивает большую ликвидность капитала. Затем участники могут вернуться к инвестированному капиталу, плюс любая прибыль от прироста капитала или наказываться рыночной скидкой или разница между рыночной ценой и стоимостью капитала в данный момент времени.

Основное преимущество этих типов инвестиций заключается в том, чтобы клиент инвестировал в новый инвестиционный инструмент по сравнению с традиционными средними и долгосрочными инвестициями, связанными с типом инвестиций, не охватываемых другими инструментами или не связанными с другими индексов или рынков. Недостаток, однако, связан с тем фактом, что фонд недвижимости является среднесрочным и долгосрочным инструментом и поэтому должен, по крайней мере теоретически, приобретаться под вопросом и удерживаться до погашения.

Хотя многие фонды недвижимости также котируются на фондовой бирже, поэтому можно договориться о них еще до истечения срока их действия, инструменты остаются намного менее ликвидными, чем акции, и может быть труднее найти партнера раньше. покупая и продавая недвижимость, вы должны довольствоваться меньше, чем ваша доля.

Общий фонд - это инструмент коллективного управления: финансовые ресурсы разных людей собираются и используются вместе на финансовых рынках. Таким образом, инвестор, вступая в фонд, поручает свои сбережения одному или нескольким специалистам по финансам, организованным в управляющей компании. Денежные менеджеры будут искать наиболее выгодный способ инвестирования активов фонда путем выбора между акциями, облигациями, ликвидностью и диверсификацией по географическим районам, товарным секторам или капитализации эмитентов в зависимости от операционных пределов самого фонда.

Частному андеррайтеру фонда, даже со скромным капиталом, удается диверсифицировать свои инвестиции: с большой суммой денег, по сути, можно распределять ресурсы на гораздо большем количестве ценных бумаг, чем могут сделать отдельные абоненты. Таким образом, вы должны иметь возможность снизить систематический риск.

Фонды можно выделить в открытых фондах и закрытых фондах. Первый может быть подписан в любое время, и в любое время вы можете получить полное или частичное погашение предоставленного капитала. С этой целью средства обычно удерживают часть своих активов в ликвидности: это может ухудшить эффективность финансового инструмента, но, по крайней мере, обеспечивает быструю и легкую дезинвестицию акций. В открытые паевые инвестиционные фонды можно входить путем размещения самих управляющих компаний, посреднических компаний и кредитных организаций.

У закрытых фондов, с другой стороны, есть богатство, которое фиксировано и дано во время его конституции. Иногда есть окна времени, где вы можете делать новые инвестиции или просить о возмещении, но обычно эти возможности довольно ограничены и редки. Таким образом, эти инструменты коллективных инвестиций могут быть подписаны только в течение определенного периода времени, а погашение капитала может потребоваться только в конце фонда или через несколько лет. Вне этих периодов закрытые акции могут быть приобретены и проданы только на фондовой бирже.

В условиях плохой инвестиционной ликвидности менеджеры в этом случае имеют возможность планировать долгосрочные кредиты и не должны парковать ресурсы в ликвидности. В теории, следовательно, закрытые фонды могут быть более прибыльными. Что касается вознаграждения абонентов, мы можем различать средства начисления доходов, которые не распределяют результаты управления инвесторам, а автоматически реинвестируют их в фонд, постепенно капитализируя их и распределяя доходы, в которых купоны, дивиденды и премии выплачиваются непосредственно вкладчикам.

Так называемые зонтичные фонды являются дополнительным пулом средств, которыми обычно управляет одна и та же компания. Главная особенность заключается в том, что инвестор может быстро переходить из одного фонда в другой с ограниченными затратами. Это позволяет секторальным или географическим ротациям лучше понимать различные рыночные возможности, а также переход от одного класса активов к другому.

Он задается алгебраической суммой стоимости всех активов за вычетом любых обязательств; Для его расчета необходимо знать количество и рыночные цены каждого финансового инструмента и каждого актива, в который инвестируется актив. Значение ставки должно быть сообщено общественности с периодичностью, указанной в правилах фонда, которая для большинства обычных средств является ежедневной. Благодаря этой информации инвестор может оценить и контролировать эффективность своих инвестиций.

Отдельный случай представлен закрытыми паевыми инвестиционными фондами. По этой причине в большинстве случаев акции этих фондов торгуются на регулируемых рынках, поэтому цена квоты изменяется в результате взаимодействия спроса и предложения на рынке. Взаимные инвестиционные фонды являются отдельными активами управляющей сберегательной компании, которая их создала, в результате чего в случае покупки недвижимости в интересах фонда приобретенное имущество должно быть зарегистрировано в вышеупомянутой компании управление.

С этим постановлением Кассационный суд в значительной степени обеспокоен юридическим характером взаимных фондов. Суждение имеет особое значение, поскольку оно иллюстрирует основные теории, разработанные доктриной, указывая на каждую из них наибольшую критику.

Поэтому суды Пьяцца Кавур инвестируют в подавляющую задачу определить, имеет ли общий инвестиционный фонд правовую автономию, и поэтому, если имущество, приобретенное в интересах фонда, можно назвать в фонде то же самое. Найти юридический характер взаимных фондов непросто.

В настоящее время дисциплина средств содержится в едином тексте финансов, а также во вторичных положениях, выпущенных на ее основе. В той же статье также говорится, что совместный инвестиционный фонд управляется управляющей компанией сбережений, которая его создала или другой управляющей компанией сбережений. Последний может управлять своими собственными средствами и фондами, созданными другими компаниями.

Из этого следует, что он может выступать в качестве рекламной компании с ограниченными задачами в продвижении, учреждении и организации фонда, а также в управлении отношениями с участниками; а не как «менеджер» с задачей управления активами фонда за счет своих инвестиций.

Автономия активов Фонда дополнительно подчеркивается вышеизложенным. 36, в котором указывается, что такие активы не имеют права на акции кредиторов управляющей сберегательной компании или в интересах того же самого, то есть у кредиторов депозитария или суб-депозитария или в интересах вкладчика. Акции кредиторов индивидуальных инвесторов имеют право только на акции своих соответствующих владельцев.

Настаивание законодателя в подчеркивании автономии общего инвестиционного фонда, безусловно, связано с его заботой о том, чтобы обеспечить надежную защиту интересов инвесторов и защитить их активы от любых действий третьих сторон. С этой точки зрения то, что характеризует наследие фонда, - это исключительность его назначения, которое является причиной того, для чего оно было создано.

В таком случае активы, помимо субъекта, из которого тот же проману, отличаются от остальной части их активов, и любая переговорная или процессуальная деятельность в интересах отдельного имущества может осуществляться только от имени субъекта он является владельцем, но с обязательством приписывать его последствия конкретному и разному наследию.

На данный момент необходимо переписать, хотя и кратко, наиболее аккредитованные теории в доктрине, которые касаются вопроса о юридическом характере паевых инвестиционных фондов. Это объясняет, почему управляющая компания и промоутерская компания берут на себя инвесторов обязательства и ответственность агента; если имущество недвижимости является подписчиком, они могут заключить договор с компанией на то же, чтобы обрабатывать его от их имени.

Эта теория в основном отвергается недавней доктриной; есть много критических замечаний. Во-первых, это цель общения с паевыми инвестиционными фондами; общение усугубляется в статической ситуации, когда больше людей пускают товары, чтобы извлекать плоды и выгоды, которые они получают независимо от осуществления деятельности.